公共成本市集总结：本周 （20260320-20260327）中东地缘摧残执续推高油价，好意思国经济数据线路花消者信心受挫、通胀预期上行，滞胀风险加重，降息预期延后。1）固收方面，10Y好意思债收益率角落上升5BP至4.44%，好意思元指数上升0.67%；2）权柄方面，本周韩国市集股市跌幅较大，A股指数除中证转债外全线收跌；3）商品方面，黄金下落1.72%，地缘政事风险升温脱手原油上升2.12%。

好意思以伊摧残发生一个月，大类财富刻下情怀与性价比策画所处怎么？1）短期期间策画方面，好意思股反馈相对悲不雅。戒指2026年3月27日，好意思股心焦指数录得10.22，2025年4月7日和2022年5月11日约为4。AAII散户投资情面绪指数在20260326的值为49.79%，比拟20260227中东摧残前高25.3%；比拟2025年4月关税时候低15.5%，基本执平于2022年5月的好意思股低点。2）隐含波动率方面，黄金、铝、好意思股波动率位于完全高位，原油和铜波动率位于相对高位，而A股波动率处于中性水平。沪金、沪铜、沪铝、原油的隐含波动率均处于历史的98.6%、87.7%、99.3%、69.6%分位数。A股方面，沪深300和中证1000的隐含波动率均处于历史的49.7%、83.8%分位数；好意思股方面，标普500和纳斯达克100指数的隐含波动率处于历史96.2%和90.9%分位数。不管A股还是好意思股，本周的期权各价位隐含波动率较上周举座上行。同期期权执仓方面，戒指2026/3/27，沪深300的4月到期看涨期权4800-5000点区间执仓环比回落，看厚情怀有所减轻。3）中期性价比喻面，风险财富举座偏中性，距离2025年4月和2022年的风险财富低点仍有一定距离。股市市盈率分位数角度上看，上证指数的估值分位数低于韩国KOSPI200（91.3%）和法国CAC40（93.2%），逾越标普500 （80.8%） ，AG庄闲游戏官网首页位于昔时10年来的89.8%，但完全估值水平仍显贵低于好意思日欧等主流进展市集。ERP角度上来看，巴西圣保罗、沪深300和上证指数的ERP分位数仍然较高。从股债性价比的角度来说，中国股市比拟公共仍有较好的竖立价值。风险转机后收益分位数来看，好意思股转机较为充分。截止到2026/3/27，标普500的风险转机后收益所管制位数下降至6%，纳斯达克的风险转机后收益所管制位数由9%下降至5%；沪深300的风险转机收益分位数从39%上升至42%；商品GSCI概括指数的风险转机后收益分位数执续保执在85%分位数。

公共资金流向追踪：截止到2026/03/25，外资执续流入中国股市，内资举座流出；外洋资金主动和被迫方面，外洋主动基金昔时一周流出1.8亿好意思元，而外洋被迫基金昔时一周流入16.1亿好意思元；内资和外资方面，外资昔时一周流入14.3亿好意思元，内资流出6.8亿好意思元；昔时一周，公共资金大幅流出货币市集基金；固收基金方面，好意思国固收基金流入明显，本周流入51亿好意思元；权柄基金方面，好意思国股市大幅流出270.2亿好意思元；相对资金流入方面，最近一周，中国权柄基金相对流出明显；行业层面，好意思股资金大幅流入金融、公用行状和医疗保健，而科技、工业品板块出现较大流出，中国股市资金流入科技和医疗保健。商品方面，本周外洋上市的商品ETF中，铜和金均角落得到资金正向流入，铜韧性更强。原油和农居品不竭上周资金流入趋势。公共财富风险情怀策画：好意思股方面，指数层面，标普500位于20日均线下方，本周认沽认购比例与上周执平。公共经济数据：好意思国通胀预期回落。中国复苏信号恭候进一步证据。好意思联储降息预期：截止2026/3/28，好意思联储年内降息预期小幅上升。下周伏击经济策画：中国3月制造业PMI，好意思国3月工作数据。

风险指示：财富价钱短期波动或无法代表始终趋势；泰西经济深度零落或超预期；特朗普在野期间好意思国战略处所出现首要滚动。

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